Sin lugar a dudas, para evitar casos trágicos como el de Gowex, el MAB se vió obligado a actualizar y endurecer su reglamento para que las empresas que aspiraban a formar parte de este mercado suministraran una información transparente y rigurosa. Para que el MAB funcione, es necesario que se cumplan unos sistemas de control de auditoría para que pueda certificarse la calidad y la exactitud de la información y obtener así la confianza de los inversores. Una de las novedades que recoge la regulación actual del MAB es que cuando las empresas superen los 500 millones de capitalización bursátil durante un periodo de más de seis meses, la compañía dispone de un plazo de nueve meses para pasar a cotizar en el Mercado Continuo. Otros cambios han sido que las compañías deberán contar de un Auditor para Entidades de Interés Público y emitir un Informe de la Comisión de Auditoría, que habrá de constituirse con mayoría de consejeros  independientes y ser presidida por independiente. Además, los auditores registrados están sujetos a la supervisión de la CNMV, el Banco de España o el ICAC.

Lo cierto es que una compañía que se plantea pasar a formar parte del MAB para obtener un mayor respaldo accionarial, reforzar su situación financiera y potenciar su crecimiento, se sitúa de golpe en un momento especialmente novedoso y decisivo que le obliga a un cambio de mentalidad. La compañía va a tener un nuevo “producto” que vender a un “cliente” también nuevo para él. Es el momento de generar confianza entre los potenciales inversores. Es el momento de comunicar una realidad de la empresa hasta ese momento desconocida. Porque para ganar notoriedad y una buena imagen es necesario ‘poner de largo’ a la compañía con los mejores atributos de solvencia y profesionalidad. Nadie va a invertir en una sociedad que tenga una imagen empañada o débil. El inversor tiene que creer en el proyecto de futuro de esa compañía que tiene que presentar un plan dotado de credibilidad.

La suma de la gestión profesional del auditor, el banco colocador y una consultora de comunicación que le ayude a transmitir con eficacia los mensajes adecuados a todos sus públicos objetivo, inversores, accionistas, analistas, autoridades bursátiles y medios de comunicación, será una garantía para el éxito de la operación.

Es cierto, que hace unos días, el Índice MABIA -media de los valores que componen el MAB para resumir el comportamiento de los diferentes valores que cotizan en él en un único dato- fue negativo. Pero también es cierto que en un momento de inestabilidad política y ralentización de la economía, el Mercado Alternativo Bursátil sigue haciendo sus deberes, imponiendo reglas más rigurosas que ayuden al control de las empresas. Y también bulle: Clerhp se estrenaba en parqué la pasada semana, otras como Neuron o Euroespes han tenido dignas revalorizaciones… Como apuntaba al principio parece que, entre las socimis, sigue habiendo flujo de inversión.

Hay que seguir confiando y empujando a este Mercado que, pasito a pasito, ya cuenta con 34 empresas.

Victoria Magro, consultora sénior de Estudio de Comunicación.
@VictoriaMagro

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La obligación de informar incluye todo aquello que pueda afectar a la cotización de la Compañía, además de las presentaciones de resultados semestrales (junio y cierre del ejercicio, normalmente) obligatorias para todas las cotizadas MAB. Y aquí es donde encontramos una delgada línea roja, la que delimita el contenido informativo que las compañías deben dar al mercado. No se debe informar ni por defecto ni en exceso.

Las compañías deben informar de lo que les exijan al máximo, pero deben mantener el equilibrio entre lo que puede y debe ser público y lo que debe permanecer en el ámbito de lo privado, tal como marcan las cláusulas de confidencialidad. Ese justo equilibrio es frágil y se puede romper fácilmente por lo que siempre es recomendable que la compañía acuda al mercado en busca de asesores expertos en el tema. No se trata de un gasto para la compañía. Hay que verlo como una inversión que, además, le puede generar retornos tangibles. Porque la información es un intangible, difícil de medir y cuantificar, pero que se traduce o tiene su impacto en temas tangibles como puede ser el incremento de los pedidos de fabricación y la facturación de las compañías, su valor bursátil, etcétera.

Una compañía que comunica bien obtiene un posicionamiento en el mercado que le otorga la credibilidad necesaria para incrementar su actividad. En cualquier campo en el que opere.

Por Juan Francés, consultor sénior de Estudio de Comunicación. España

@JuanAFrances

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Invertia, 11/01/2011.-

Por fin, se acerca ese bonito e inolvidable día en el que una aún adolescente empieza a convertirse en dama… Los preparativos son esenciales y repercutirán de forma decisiva en que esa muchacha se sienta segura y enfrente una nueva etapa de su vida con madurez, decisión y valentía. No, esto no quiere ser una novela rosa ni un artículo musical, sino un “espejo” para quienes deseen exponerse de la mejor forma posible a un proceso de salida al Mercado Alternativo Bursátil. Al igual que en una puesta de largo tradicional, para debutar en el mercado de capitales, Continuo o Alternativo, es esencial no olvidar unas normas básicas y el aderezo de profesionales experimentados.

Hace poco asistí a un Foro en el que intervenían los principales agentes de un proceso de Salida al MAB: asesor registrado, banco colocador, asesores legales y jurídicos, empresa de comunicación… Todos ellos de forma precisa, profesional y detallada explicaron los pormenores de su actividad.

El último turno le llegó a la protagonista de la historia, a la niña de 15 años que en este caso tendría ya los 40 cumpliditos y que era la CEO de la Compañía que había salido a cotizar. Para sorpresa de todos, esta dama puso de manifiesto de forma desinhibida y natural lo difícil que había sido para su empresa dar un salto a una palestra que no dominaba, verse deslumbrada por los focos de un escenario que no controlaba y departir con numerosos agentes que no habían sido antes habituales en la gestión de su empresa.

Hay que tener en cuenta que, para una pyme aspirante al Mercado Alternativo Bursátil, empresarialmente, el contexto va a ser diferente al actual, con un nuevo ‘producto’ que vender, sus propias acciones, y un nuevo ‘cliente’ al que atender y responder satisfactoriamente, su accionariado. Dar el salto al MAB es un proceso complejo, desvestir tu empresa para dar a conocer su anatomía hasta el músculo o el hueso más minúsculo es, cuanto menos, controvertido.

El proceso de maduración de una adolescente o de una empresa en expansión debe hacerse con mimo y sin improvisaciones. Por ello, es imprescindible contar, desde su inicio, con una perfecta planificación, desarrollar una estrategia de Comunicación adecuada para crear una imagen positiva de la Compañía y generar confianza entre los potenciales inversores transmitiendo sus buenas perspectivas de futuro. Todo ello ha de hacerse sin exagerar el valor real de la compañía ni crear expectativas inalcanzables. La credibilidad futura de los nuevos inversores se gesta desde ya.

Disponer de los mecanismos adecuados desde el punto de vista de Comunicación, no sólo es necesario para lograr el máximo nivel de conocimiento de la realidad de la empresa aspirante al MAB y poner de manifiesto aquellos valores que pueden resultar atractivos y rentables para sus inversores, también hay que estar preparado para reconducir las situaciones adversas inevitables que surgen en operaciones de esta índole y que, consecuentemente, podrían afectar al buen desarrollo de la operación.

Además, en el baile no sólo danzas tú, ni la condición de anfitriona te asegura el éxito. Es esencial diferenciarte, ser la más bella, la más atractiva, la que más promete para el futuro, la que más dote aporta. Es fundamental posicionar a tu empresa como la más interesante y en una situación competitiva frente a otras compañías u otras colocaciones previstas.

Afortunadamente, el baile de la Bolsa no se acabó con las dificultades de las puestas de largo del Mercado Continuo, después de registrarse en 2009, una ausencia casi total de Salidas a Bolsa. En aquel momento los datos resultaban alarmantes: en Europa, la cifra de OPV’s durante 2009 se situó en un 78,9% por debajo del dato del año anterior, según un informe elaborado por PricewaterhouseCoopers. Por su parte, el mercado español (BME) no registró ninguna operación de Salida a Bolsa en el Mercado Continuo, ‘sequía’ que se prolongaba desde el debut bursátil de la Caja de Ahorros del Mediterráneo en 2008. No será hasta abril de 2010 cuando el Mercado dance de nuevo con la OPV de Amadeus.

Anteriormente, ya fue en el verano de 2009 cuando el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) volvió a dar lustro al parqué y comenzó a dar respuesta a las necesidades de las compañías de reducida capitalización que buscaban expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente para ellas y unos costes y procesos adaptados a sus características. Pero exigiendo la transparencia necesaria para proteger a los accionistas.

Aunque el primero en lanzarse al MAB fue el “muñeco Pocoyó” (ZINKIA) en el verano de 2009, hasta finales de ese año y principios del siguiente el mercado no comienza a registrar verdadero movimiento. A finales de este año, ya son diez las compañías que cotizan en el MAB: Zinkia, Imaginarium, Gowex, Medcomtech, Negocio, AB-Biotics, Neuron Biopharma, Bodaclick, Nostrum y Altia.

Esperemos que 2011 -el año que todos conservamos la esperanza de que la crisis que nos atenaza remita y nos de un respiro para remontar- sea escenario de nuevas salidas a Bolsa y nuevas salidas al MAB. Pero, ¡cuidado! Salir a bolsa puede ser una buena solución pero debe hacerse con transparencia, ensayo, rigurosidad y concierto. Asignaturas esenciales de la Comunicación.

Puede ver la reseña aquí o acceder a la Web de Invertia.

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La semana pasada asistí a un Foro organizado por Gestiona Radio entorno al MAB, (Mercado Alternativo Bursátil). Qué gusto da ver de nuevo la Bolsa animada más allá de las caídas en picado y los repuntes, y todo gracias a este nuevo mercado, creado para que coticen las pymes y medianas empresas, que ha vuelto a caldear el ambiente bursátil… La verdad es que la Jornada contó con un alto nivel, no sólo de organización (con las galas de los mejores tiempos) sino también de ponentes y asistentes. Entre ellos, Jesús González Nieto, Vicepresidente del MAB, que se ha tomado muy a pecho potenciar al máximo este mercado y lo está haciendo muy bien, aplicando un equilibrio entre flexibilidad, para poder adaptarse a las empresas medianas y pequeñas, y la transparencia, exigible para proteger a los accionistas. Como él mismo comentó: “el MAB ha sido cuidadoso para dar con la pieza justa regulatoria, pero también es muy importante rodearse de un buen equipo y contar con todos los agentes necesarios en este proceso: un asesor registrado oficial, un banco colocador y proveedor de liquidez, un equipo jurídico y una empresa de comunicación”. Con todos mis respetos a las declaraciones que hizo días atrás el presidente de la CNMV sobre que este mercado “salía caro” debido a los grandes recursos externos que necesitan las empresas. El presidente de Medcomtech –la última empresa que ha empezado a cotizar en el MAB- y ponente también de la mesa, dejó muy claro que “es absolutamente necesario rodearse de buenos profesionales en este momento que es el más importante en la vida de una compañía. A nosotros nos ha valido la pena”.

También hizo una exposición muy juiciosa Fernando Orteso, Consejero Delegado de Banesto Bolsa, un banco pionero en estas en estas ‘lidias’, que ha intervenido en las cuatro salidas que se han realizado en el MAB: “Este mercado genera mucho interés porque es una alternativa financiera para las pymes dada la situación actual de la economía, ya que el sector bancario tiene cerrado el crédito para las mismas y es una forma de dar entrada a nuevos accionistas al capital”.

Por su parte, el moderador, Enrique Quemada, Consejero Delegado de ONEtoONE (uno de los asesores registrados que operan en este mercado), subrayó la importancia que ha adquirido el MAB al traer consigo una nueva dinamización de los mercados. Y eso me parecía a mí: esto se mueve. Y son muchas las compañías que se están preparando para estar ahí. Esperemos que así sea.

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Con el objetivo de no frenar sus planes de expansión y conseguir la financiación necesaria, el diario Negocio (Tumbo de Privilegios) está preparando su salida al Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Lo contamos en exclusiva hace algunas semanas y ahora os podemos confirma que esta operación estará a cargo de Estudio de Comunicación.

El diario Negocio sale al MAB para hacer frente a la crisis

Benito Berceruelo y su equipo de primer nivel pondrán al servicio de Negocio su amplia experiencia en este tipo de operaciones. Estudio de Comunicación ha sido la responsable de coordinar todos los temas de Comunicación de salidas a Bolsa tan relevantes como la de Iberdrola Renovables o la de Criteria (La Caixa).

Y ahora lo harán en el MAB. Este Mercado Alternativo Bursátil nace para que las cerca de 5.000 pequeñas y medianas empresas españolas en expansión puedan obtener liquidez y conquistar notoriedad y clientes mediante su participación en él. Los actuales miembros son Zinkia -la compañía matriz de los dibujos animados Pocoyó- e Imaginarium, empresa de juguetes pre-escolares.

En el caso de la editora de Negocio, Tumbo de Privilegios -controlada por Fernando Sánchez y José María Sayago- la idea es buscar liquidez para afrontar sus proyectos de crecimiento, entre los que se encuentran abrir nuevas delegaciones, reforzar su apuesta informativa on line y afrontar con solvencia sus proyectos radiofónicos fruto de licencias concedidas -entre otros sitios- en la Comunidad de Madrid.

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